转债复盘周报：转债继续走强成交再创新高

本报告简介:

上周中证转债上涨1.47%，成交额较前一周大幅增加。

摘要:

上周上证指数和中证转债双双上涨上周中证转债指数上涨1.47%，收于409.44点上证指数上涨2.80%，收于3284.83点，创业板指数上涨4.00%，收于2556.47点沪深300上涨3.65%，中证1000上涨2.87%上周中证转债成交较前一周大幅增长，日均成交1750.14亿元

6月10日公布的5月份金融数据大幅好转5月份社会融资增加27900亿元，同比大幅增加8378亿元新增人民币贷款18900亿元，同比多增3900亿元，M2同比增长11.1%，比上月加快0.6个百分点，环比增速连续3个月扩大从结构上看，5月份社会融资的反弹主要取决于金融努力，银行信贷中的票据贴现和企业的短期贷款但居民和企业中长期贷款同比减少，反映居民加杠杆购房意愿和企业增加资本支出意愿仍然较弱虽然疫情对经济影响最悲观的阶段已经过去，在稳增长政策下经济好转的大方向毋庸置疑，但宏观经济的复苏仍需时日

权益市场自4月下旬以来连续反弹1个多月，目前已收复4月下旬的跌幅权益市场会提前反映基本面的乐观预期，但在4月下旬黄金坑已经填平，经济改善步伐尚不确定的当下，很难说是V型反转的开始美国6月10日公布的CPI数据再创新高，俄乌冲突对全球能源价格的影响仍在持续美国通胀预期上升导致美联储加息预期再度升温，应警惕a股市场短期调整压力

从可转债选择的角度，我们建议，目前绝对价格仍应控制在较低的范围内，充分发挥可转债的优势，同时兼顾投资的灵活性和分散性行业选择上，以稳增长政策利好的新旧基建，疫情后恢复的消费和全球通胀背景下价格较高的上游资源为主