Q2净利润预计环比下滑超90%！九安医疗业绩“神话”咋延续？
今年一季度，九安医疗营收达217.37亿元，归母净利润达143.12亿元第二季度，公司预计归母净利润为7.88亿元至11.88亿元，环比下降超过90%
最近几天，天津九安医用电子股份有限公司发布半年度业绩预告资料显示，公司预计今年上半年实现净利润151.00—155.00亿元，同比增长27，466.36%—28，196.60%2012年至2021年，九安医疗净利润总额仅为9.4亿元
《投资时报》研究员注意到，九安医疗的疯狂业绩在2022年一季度达到顶峰期内公司营收达217.37亿元，归属于母公司净利润143.12亿元结合半年度业绩预告不难看出，今年二季度九安医疗净利润仅为7.88亿元至11.88亿元，环比下降超九成
但九安医疗的业绩却增长了200多倍出发点是从美国获得一个大订单2021年11月，九安医疗宣布新冠肺炎抗原家庭自测OTC试剂盒获得美国FDAEUA授权随后，其美国子公司收到了来自纽约和马萨诸塞州的iHealth套件订单4今年29日披露的公告显示，其美国子公司与美国ACC的合同总额已增至17.75亿美元
伴随着上述公告的披露和重大合同进展的陆续发布，九安医疗的股价开始了暴涨模式自2021年10月28日触及5.8元/股后，公司股价经过数日震荡后开始连续大幅上涨日前，114个交易日累计涨幅1263%，最高涨幅99.12元/股在此期间，20次发布股价变动提示风险此后，到7月26日收盘时，公司股价逐渐跌至53.1元/股
九安医疗2022年半年度业绩预测
九安医疗机遇的起点是新冠肺炎疫情爆发下对检测试剂的需求相比国内检测公司，早已深入海外市场的九安医疗有着得天独厚的优势
在疫情开始时，该公司将主要精力放在新冠肺炎检测试剂上，尤其是在家自检的OTC试剂盒日前，九安医疗宣布其iHealth新冠肺炎抗原家庭自测OTC试剂盒获得美国美国食品药品监督管理局紧急使用授权在通过公开招标采购5亿套药盒中，九安医疗中标70%这也是今年一季度公司营收净利润大幅增长的主要原因
2021年年报显示，期内公司实现营业收入23.97亿元，同比增长19.36%，营业成本为8.76亿元，同比下降0.22%，归母净利润9.09亿元，同比增长274.96%今年一季报显示，公司实现营业收入217.37亿元，同比增长6646.79%，营业成本为40亿元，比去年同期增长1910.40%，归母净利润143.12亿元，同比增长37，527.35%
从公司毛利率来看，2021年第四季度，iHealth系列产品实现营业收入18.6亿元，毛利率72.65%，较2020年上升5.88个百分点，较2019年上升32.56个百分点其中OTC kit实现营收16.07亿元，毛利率76.33%2022年第一季度，公司整体毛利率为81.60%，比去年同期大幅提升43.35个百分点
但今年第二季度，疯狂飙升的业绩停止了，公司业绩的增长似乎回到了正常的区间九安医疗公布的半年度净利润预增数据显示，公司2022年第二季度净利润在7.9亿至11.9亿之间，环比下降91.49%至91.70%
对于公司二季度业绩的下滑，九安医疗表示，一季度业绩的爆发式增长得益于美国订单，但该订单并非长期合作关系，其可持续性无法预测这背后是公司客户高度集中带来的风险，因为套件产品的销售额占总销售额的比重较大，其中以政府采购和商业采购为主伴随着疫情的变化，试剂盒的需求也会发生很大的变化
除了主要客户高度集中的风险，公司还披露了主要产品iHealth系列OTC试剂盒的相关风险如果上述产品被美国美国食品药品监督管理局取消，将失去在美国销售的资格同时，伴随着全球经济动荡，美元汇率的风险也在增加据披露，公司已确认大部分收入仍为美元，汇兑损益将不可避免
前方的路未知
当时由于Omicron中突变株的迅速传播，特别是在美国全面控制放开后，方便快捷的自测试剂盒的市场需求应运而生根据FDA—EUA提供的临床实验结果，在症状出现前7天内，受试者使用本品的敏感性PPA值和特异性NPA值分别为94.3%和98.1%市场上过硬的产品质量，帮助九安医疗在美国官方招标采购中获得了不错的份额
自从iHealth kit产品获得EUA FDA的授权后，该公司已经与美国签署了六份采购订单，其中一份是追加订单签约集中在2021年12月至2022年1月之间，披露的合同金额共计20.98亿美元一些合同仍在履行中在第一季度，该公司的业绩飙升主要来自iHealth套件的销售
在未来的发展方向上，公司的核心战略是在中国和美国推广O+O的糖尿病诊疗护理新模式该公司在5月的投资者关系活动中表示，将加快在中国和美国实施糖尿病诊断和护理的O+O新模式未来三到四年，计划在全国多个城市和地区的医院开设近600家共同护理中心，以实现扩大患者护理数量的经营目标
糖尿病是慢病中的大病，但这种线上线下的慢病管理模式并没有太多新意，行业内的激烈竞争将不可避免九安医疗需要等待时间和市场的考验
