中国石油601857“两桶油”战略合作持续落地积极拓展产业链上下游资源

中石油发布《关于国有股份无偿划转的提示性公告》，中石油拟将其持有的公司约18.3亿股a股股份通过无偿划转方式转让给中石化。

强强联手，共筑发展新篇章。

日前，中石油和中石化在北京签署战略合作框架协议双方共同承担国家油气安全的重任，将为国家能源安全做出新的贡献同时，以协议签署为契机，全面深化油气业务，新能源，信息化，数字化等领域的合作我们认为，此次两大集团股权转让是继2021年中石油，中石化签署战略合作框架协议后的又一关键节点，中长期有助于两大集团在油气和能源安全领域的合作和实质性落地目前，中石油和中石化共同承担着国家油气安全的重任，分别在上游油气资源和下游化工领域占据国内领先地位，在新能源领域有着重要的战略布局在复杂的国际地缘政治背景下，中石油和中石化的战略合作有助于发挥各自优势，深化油气业务，新能源，信息化和数字化合作，共同开启高质量发展的新征程

增加储存和生产还有很长的路要走

虽然中国已经成为世界第二大石油消费国和第三大天然气消费国，但中国的原油和天然气对外依存度极高2021年，石油和天然气对外依存度分别攀升至72%和45%在国家层面，我们高度重视能源安全问题，强调石油公司要不折不扣地落实七年行动计划的要求，落实增储增产的主体责任中石油，中石化不断推进高质量勘探开发，加强页岩油气研究，在塔里木盆地，四川盆地，鄂尔多斯盆地取得一批油气新发现，渤海湾，四川盆地，苏北盆地陆相页岩油勘探取得重大突破中石油和中石化的战略合作不断深化，这是中国能源安全控制的重要一步增储增产有望迎来政策加码，这将进一步推动油气的储备和生产

新能源领域强强联合

在二氧化碳排放峰值和碳中和的战略目标下，全球将逐步进入新能源时代，油气消费占比将持续下降，油气企业转型将是大势所趋中石油和中石化的战略合作不断深化，显示了其依托资金优势和技术优势，积极拥抱碳中和，加快向氢能，光伏等新能源领域转型的决心，其中氢能领域是油气企业转型的重点领域绿色制氢所需设备投资巨大，仅5万吨/年项目中的发电和制氢两个环节就需要70—100亿元的资金支持两家资本雄厚的石油公司合并，有望加速氢能产业的发展中石油已正式将油气和新能源列为头号业务，张家口储氢发电项目是目前世界上最大的储氢发电项目，中国石化作为国内最大的制氢企业，2021年氢气产量将达到350万吨，占全国的14%计划在十四五期间建设1000座加氢站或油氢联合站，大力发展可再生能源制氢，累计规划绿色制氢超过百万吨中国石化投资的全球最大光伏绿色制氢项目已于2021年11月30日正式启动

继续扩大上游资源储备，确保中国能源安全

中国石油天然气集团公司与俄罗斯天然气工业股份公司签署中俄东线天然气购销协议补充协议，公司加强与俄罗斯在天然气供应方面的合作本次补充协议的签署，是公司在上游资源领域，尤其是天然气领域的重要布局，有助于公司扩大上游资源池，为我国能源安全，尤其是临近供暖季的供应保障增添了重要的安全保障

收益估计

中石油是国内油气生产的龙头通过稳步增加上游资本支出，大力推动增储上产，布局新能源产业链，有望充分受益于原油行业的高景气因此，我们维持公司盈利预测，预计公司2022年至2024年净利润分别为1458亿元，1527亿元，1609亿元，分别折合每股EPS 0.80元，0.83元，0.88元维持公司A+H股买入评级