东鹏饮料跌6%国泰君安民生证券高点唱多

今日，东鹏饮料(行情605499,诊股)(605499.SH)股价下跌。截至收盘报170.90元，跌幅6.05%。

2021年7月7日，东鹏饮料盘中创下上市以来最高价285.70元，而国泰君安(行情601211,诊股)证券、民生证券均在7月15日发布研报唱多东鹏饮料。

2021年7月15日，国泰君安证券股份有限公司研究员訾猛、徐洋、陈力宇发布的研报《业绩符合预期 产品/渠道共驱成长》称，公司预告2021H1实现营收36.0-37.2亿元、同比增长45.78%-50.64%，实现归母净利润6.65-6.85亿元、同比增长50.69%-55.22%，扣非净利6.5-6.7亿元、同比增长45.26%-49.73%。对应Q2单季度预计实现营收18.9-20.1亿元、同比增速22.9%-30.8%，实现归母净利润3.2-3.4亿元、同比增速12.3%-19.3%，扣非净利3.1-3.3亿元、同比增长9.6%-16.6%。公司预告业绩符合预期，收入增速高于利润增速，预计系由于渠道扩张、营销高举高打，销售费用投放在2020年相对低基数上实现恢复，费用率有所提升。因此，维持“增持”评级。维持2021-2023年EPS预测2.83/3.69/4.74元，同比+39%/30%/28%，参考可比公司给予公司2021年2.7Xpeg，上调目标价至298元(前值218.3元)。

2021年7月15日，民生证券股份有限公司研究员于杰、刘光意发布的研报《21Q2收入维持高增 加大费用投放快速突围》称，7月14日公司发布2021年半年度业绩预告，预计21H1营收为36.00~37.20亿元，同比+45.8%~50.6%；预计21H1归母净利润为6.65~6.85亿元，同比+50.7%~55.2%。预计2021-2023年公司实现营收70.51/93.14/117.55亿元，同比+42.2%/+32.1%/+26.2%；实现归母净利润11.35/15.52/19.34亿元，同比+39.8%/+36.7%/+24.7%，对应EPS为2.84/3.88/4.84元，目前股价对应PE为88/64/52倍。公司2021年估值高于非乳饮料板块20倍的估值水平(Wind一致预期，算术平均法)。考虑到行业处于高景气和竞争趋缓的窗口期，公司有望通过产能与渠道扩张实现全国化，维持“推荐”评级。