联想退出IPO不是财务原因10月8日主动撤回

日前，科创板IPO申请获受理，10月8日主动撤回联想集团创下了:次IPO最短行程的纪录，不包括7天国庆假期，申请流程只经历了一个交易日

联想集团的保荐机构叫投资银行CICC新浪科技观察到，由于今年终止的IPO数量增加，CICC赞助和承销了10个项目，包括吉利汽车和东风汽车

人们不禁要问，终止项目突然增多的原因是什么。

联想退出IPO不是财务原因。

日前，联想集团科技创新板IPO申请获上交所受理消息一出，资本市场圈沸腾了公告显示，联想集团原计划向社会公开发行不超过13.38亿张cdr，计划募集资金100亿元如果成功登陆科创板，联想集团将成为a区首家红筹CDR

日前，联想集团公开说明撤回科创板IPO决定的原因，原因归于担心财务信息失效，和仔细考虑资本市场形势。

HKEx公布的原话是:公司向上海证券交易所提交拟发行中国存托凭证并上市的申请材料后，考虑到公司业务的规模和复杂性，招股书中的财务信息可能在申请的审核过程中到期同时，经审慎考虑资本市场最新发行及上市情况，公司决定撤回中国存托凭证在科创板上市交易的申请

联想退出IPO不太可能是因为财务原因一位资深投资银行家认为，更有可能是因为不符合科创板的定位要求，从形式上看，协会符合科创板属性的要求，但从本质上看，一般认为是不够的

这种观点显然与发起人的想法相反联想集团回归A的保荐人是CICC，联合主承销商是高盛证券和中信证券

CICC在关于联想集团在科创板上市的推荐书中表示，经过充分核实和综合判断，联想集团符合创业板支持方向，科技创新产业领域及相关指标等科技创新属性要求。

CICC表示，联想集团拥有和应用的技术先进，符合国家科技创新战略，属于核心技术关键，科技创新能力突出，科技成果转化能力突出，市场认可度高的科技创新型企业。

保荐机构对科创属性的评价与是否真正符合在科创板上市要求并不相同上述资深投资银行家表示，许多首次公开募股被拒绝的项目被发起人认为是合格的

中国黄金7单科创板IPO流产。

不管是什么原因，联想集团在科创板止步，CICC赞助项目夭折是事实我们必须知道，成立于1995年的CICC在业内被称为老投资银行赞助和承销是其主要业务

但今年，CICC的投资银行业务遭遇了许多挫折据wind统计，截至10月13日，CICC已终止7个科创板IPO项目

主动撤回的订单有5家，分别是吉利汽车控股，北京石田光生物科技，云知声智能科技，南京茂来光学科技。因未充分披露其核心技术是否先进，相关业务的成长性和潜在市场空间，其影响范围等，上海证券交易所终止的订单有2笔，分别为上海吉开基因医药科技和浙江天地环保科技

CICC有实力雄厚的投资银行，赞助和承销的项目很多都是大项目，所以发行人的话语权可能比较高上述投资银行家认为，这可能是问题的原因之一CICC可能需要回顾和反思为什么这个项目没有成功不过他也认为，每个公司的情况不一样，有时候项目失败，这不是CICC的原因

可是，该项目对CICC的影响是显而易见的。看一组数据对比:

同样是1月1日至10月13日，2020年同期，CICC IPO初始项目收入为19.65亿元，市场份额为10.62%，在券商中排名第一但截至2021年，CICC同期首发IPO项目收入为13.93亿元，市场份额为7.70%，位居行业第三，无论是绝对收入水平还是市场份额都出现了缩水当然，由于IPO项目从接手辅导到上市需要时间，不排除会有周期性的干扰

终止项目突然增多的原因是什么。

不仅是CICC，很多券商都遇到了IPO保荐项目终止的情况据wind统计，截至今年10月13日，中信证券发起的解约项目已有18个，其中中信建投，CICC，华泰联合证券，民生证券，国泰君安等10个，招商证券，国信证券等9个

从整个市场来看，终止于创业板的项目数量最多，占近50%，而科技创新板的项目很多，占40%左右，其余来自主板。

今年有很多IPO项目终止，有一个市场声音叫环境压力和严格的审查制度，对此，一位资深投资银行家不同意他表示，今年IPO发行上市数量超过往年，自然失败的案例会很多他认为，每个公司终止的原因都不一样，甚至可能是多元化的因素造成的，需要具体问题具体分析

在IPO审核进度快，规模相对宽松之前，是发行的。

行人和中介机构都有抢先申报的动力，这就导致了一些不够成熟的项目抢跑了，他分析指出，今年IPO项目终止比较多，存在些可能性原因:有的公司是在申报的时候暴露了问题，有的公司在申报之后遇到政策发生变化，有的公司属于行业性问题，比如评估医药公司该适用什么上市标准等

正如他所说，今年IPO项目数量很多从券商保荐机构来看，前三季度IPO承销保荐家数排名前十的券商分别是:中信证券51个，海通证券30个，中信建投证券29个，民生证券23个，华泰联合证券21个，国泰君安19个，中金公司17个，安信证券14个，长江承销保荐13个，国金证券13个

对应的IPO承销保荐金额排在前十的则是中信证券，中金公司，中信建投证券，海通证券，华泰联合证券，国泰君安，东方证券承销保荐，民生证券，招商证券和兴业证券值得注意的是，51单IPO的中信证券承销保荐金额634.17亿元，而17单IPO的中金公司则有633.28亿元，可见中金公司的项目相对都比较大

实际上，联想的高资产负债率或许是其止步上市的第一大因素。而中金保荐的云知声，因经营不善主动撤回科创板上市申请hellip，hellip，

一方面，作为保荐大户的中金公司，在面对多元化因素的复杂态势下，更应专业尽职，以免砸了金字招牌另一方面，对于急于踏上上市之路的企业而言，更应先立足自身发展，深耕行业，在实际情况和综合多家因素的基础上再作出合理决断